在全球市场行情波动、利率水平处于低位的背景下，越来越多投资者开始寻找既能有效控制波动、又能挖掘一定收益弹性的新方向，二级债基较好契合这一诉求。在此背景下，银华基金旗下二级债基再出精品——银华启成六个月持有期债券（A类：028297，C类028298）今起发行，为投资者关注股债市场再添优质工具。（资料参考：财联社《这次是债基，担当公募扩容主力，二季度增加1.22万亿占增量六成》，2026.07.22）
二级债基以债为盾、股为矛，在不同市场环境下均展现出较强适应能力。（资料参考：中国基金报《一年时间从7800亿到20000亿，这类产品为什么受追捧？》，2026.06.02）数据显示，自基日以来，万得混合债券型二级指数累计收益率为423.75%，远超同期沪深300（285.15%）以及万得中长期纯债型指数（156.66%）收益率；同时，万得混合债券型二级指数年化波动率仅5.20%，高于万得中长期纯债型指数（1.99%），但远低于沪深300指数同期24.21%的年化波动率。可见，二级债基在为持有人实现长期收益的同时，也带来了较好的投资体验。（数据来源：Wind，统计区间：2003.12.31-2026.07.24，指数历史业绩不预示未来表现）
此次发行的银华启成六个月持有期债券，依循二级债基“股债二八搭配”的经典比例：债券投资比例不低于基金资产的80%；权益类资产（包括股票（含存托凭证）、股票型ETF）、可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券）和可交换债券的比例合计为基金资产的5%-20%，其中投资于境内股票资产（含A股ETF）的比例不低于基金资产的5%，港股通标的股票投资比例不得超过股票资产的50%。（资料参考：基金招募说明书）
银华启成六个月持有期债券拟任基金经理冯帆拥有12年证券从业经历、超5年基金经理年限，追求长期稳健有效的系统管理，坚持做有概率优势的事。从投资框架来看，冯帆擅长以自上而下为视角，在完善的配置框架下进行大类资产比较；细分资产中以量化手段，在规则化、体系化的策略下力争稳定获取超额收益。（数据来源：证券从业经历来源基金定期报告，截至2026.6.30；基金经理年限来源银华基金，截至2026.6.17）
相比普通开放式基金，银华启成六个月持有期债券还设置了六个月最短持有期限，平衡短期波动和长期收益，帮助持有人避免因频繁操作导致追涨杀跌，有中短期资金规划的投资者或可关注。
分析认为，随着低利率与资产荒延续，投资者的配置理念也发生着深刻变化，二级债基不论从收益性、持有体验性还是资产配置多元性，整体具有相对较高的性价比。投资者或可在自身风险承受范围之内，关注此次发行的银华启成六个月持有期债券（A类：028297，C类028298），力争把握多资产大时代的投资机遇。（资料参考：中金公司《赛道型与画线派：二级债基投资启示录》，2026.05.08）
风险提示：
万得混合债券型二级指数基日为2003年12月31日，2021-2025年收益率分别为7.82%、-5.07%、0.57%、4.90%、5.59%。
万得中长期纯债型基金指数基日为2003年12月31日，2021-2025年收益率分别为4.13%，2.16%，3.61%，4.59%、0.83%。
沪深300指数基日为2004年12月31日，2021-2025年收益率分别为-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%、17.66%。
数据来源：Wind，截至2025.12.31，指数历史业绩不预示未来表现。
冯帆履历：硕士学位。曾就职于华夏未来资本管理有限公司，2015年8月加入银华基金，历任投资管理三部宏观利率研究员、基金经理助理，现任养老金及多资产投资管理部 基金经理/投资经理（年金、养老金）/ 投资经理助理（社保、基本养老）。现管理基金如下：银华增强收益债券A（2020.12.29起）、银华钰祥债券A/C（2025.2.12起）、银华汇益一年持有期混合A/C（2025.2.12起）、银华稳利灵活配置混合A/C（2025.2.12起）、银华泰利灵活配置混合A/C（2025.2.12起）、银华增强收益债券D（2025.2.26起）、银华增强收益债券C（2025.3.31起）、银华钰祥债券E（2025.8.13）、银华启元债券A/C（2026.3.18起）、银华启恒90天持有期债券A（2026.05.18起）。现管理基金业绩如下：银华增强收益债券A于2008年12月3日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为6.86%、-6.03%、1.33%、6.65%、9.95%、154.89%，同期业绩比较基准收益率依次为5.69%、3.37%、4.67%、8.32%、0.10%、96.00%。银华增强收益债券C于2025年3月31日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为11.58%，同期业绩比较基准收益率为2.91%。银华增强收益债券D于2025年2月26日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为11.07%，同期业绩比较基准收益率为2.56%。银华钰祥债券A于2024年5月15日成立，2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.90%、10.02%，同期业绩比较基准收益率依次为2.12%、4.09%。银华钰祥债券C于2024年5月15日成立，2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.60%、9.33%，同期业绩比较基准收益率依次为2.12%、4.09%。银华钰祥债券E于2025年8月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为7.78%，同期业绩比较基准收益率为-0.31%。银华汇益一年持有期混合A于2020年8月24成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.74%、-3.15%、0.53%、4.41%、3.17%、12.93%，同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、6.96%、1.61%、9.35%。银华汇益一年持有期混合C于2020年8月24成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.32%、-3.53%、0.12%、4.00%、2.75%、10.32%，同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、6.96%、1.61%、9.35%。银华稳利灵活配置混合A于2015年5月21日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.64%、-7.05%、0.09%、-4.18%、6.02%、21.07%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.53%、2.53%、2.54%、2.53%、31.92%。银华稳利灵活配置混合C于2016年4月1日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.23%、-7.34%、-0.34%、-4.52%、5.70%、19.27%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.53%、2.53%、2.54%、2.53%、28.87%。银华泰利灵活配置混合A于2015年4月24日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.79%、-4.74%、-2.16%、1.97%、3.17%、75.00%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.53%、2.53%、2.54%、2.53%、32.25%银华泰利灵活配置混合C于2016年4月1日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.39%、-4.98%、-2.45%、1.65%、2.86%、46.75%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.53%、2.53%、2.54%、2.53%、28.87%。（以上数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30）
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1、本基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
2、基金合同约定了基金份额最短期持有期限，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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